下半年经济决定股市牛熊
中共中央政治局7月31日 召开会议，分析研究上半年经济形势和下半年经济工作。
准确理解政治局会议与此前中共中央召开的党外人士座谈会精神，对把握下半年经济走势、宏调调控政策方向、力度，进而把握整体或者个体的经济活动异常重要。这两个会议对于当前我国经济运行中存在的问题和困难异常清醒，把握和认识准确到位。我国经济发展面临的国际环境仍然严峻，影响我国经济平稳运行的不利因素仍然较多，经济发展面临诸多困难和挑战。从国际看，世界经济低速增长可能持续相当长时期，扩大外需的难度增大。从国内看，最突出的问题是经济下行压力仍然比较大。对当前经济运行面临的困难和风险仍不可低估。只有准确把脉当前经济运行中存在的病灶，才能对症下药加以医治。
认真分析两个会议释放的信号，笔者认为，对下半年经济工作必须把握好如下几点：深刻理解在更高层面上“把稳增长放在更加重要的位置”的意义。在中央自去年底就及时启动了宏观政策的预调微调基础上，并在今年5月明确提出了“把稳增长放在更加重要的位置”的要求，这次又上升到政治局会议决议上，足以看出稳增长的更加重要性和急迫性。接下来将会出台哪些稳增长措施，是一大看点，应该密切关注。
密切关注财政政策和货币政策如何加大对实体经济的支持。胡锦涛总书记在党外人士座谈会指出，加大财政政策和货币政策对实体经济的支持，着力扩大国内需求。财政政策和货币政策是两大重要调控手段，备受社会各界关注。财政政策的看点在于，下半年结构性减税政策力度如何加大，关键在于在上海试点营业税改增值税基础上已经扩大到10个省（直辖市、计划单列市）后，如何加快落实？如何使得实体经济尽快受益？同时，应该扩大减税范围，推出全面性减税降费举措。后半年，如何通过减税降费促进经济复苏，是财政政策的一大看点。
下半年货币政策工具如何“演绎”，更加受关注。具体就是是否降息降准？降与不降、降多降少、什么时候降？笔者认为，总体上来看，本轮稳增长不能过度依赖放水货币的做法。在已经连续降准降息后，再次动用降息和降准应该慎之又慎。关键要分析目前经济持续下滑是不是缺少流动性的问题？回答应该是否定的。如果盲目放水货币必将造成实体经济难以消化吸收，同时，造成投机炒作肆虐，泡沫风险泛起。当然，如果确实是市场流动性不足造成经济下滑、复苏乏力，那就应该毫不犹豫采取降准降息措施。降准降息也有操作空间。
如何处理好稳增长和调结构的关系是又一大看点。既要稳增长又要调结构，说起来容易做起来难。调结构必然影响稳增长，目前经济下滑一定程度上是我们主动进行结构调整导致的。稳增长是当务之急，是眼前必须；调结构是长远利益，长久之计。关键在于寻找稳增长和调结构的交集，比如：把经济增长由过度依靠外需调整到内需消费拉动上，这是根本之大计，这就要求出台立竿见影的刺激国内消费的措施，比如:下决心大幅度减税降费，这是刺激百姓消费，调动企业生产积极性的根本性举措。这也是稳增长和调结构的交集。
下半年经济政策对房市股市带来何种影响是社会各界十分关心的。温家宝总理在党外人士座谈会指出，坚定不移地贯彻执行房地产市场调控政策，切实防止房价反弹，促进房价合理回归。足以看出楼市调控政策不会放松，但需要实际行动而不是口头重申。这里最大的看点在于，中央政府能否制止地方放松楼市调控政策的小动作？这是房地产调控成败的关键。
股市屡创新低，人气散尽，信心尽失。许多专家都在预测股市，有坚信钻石底的，有预测将跌破2000点的。这种预测都带有卜卦色彩。股市走势归根结底取决于宏观经济，只要下半年一系列宏观调控政策能够见效，特别是出台大幅度减税降费举措，经济能够迅速回升复苏，股市必定又熊转牛。要知道今后股市如何，与其关注股市本身不如关注宏观经济走势变化。
