假设有一个市场，有且只有两个人卖烧饼，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。
既然都是假设的，那不妨我们再假设——经济模型都这样，需要很多假设：
1、那是一个烧饼价格还不受物价局监管的时空；
2、每个烧饼卖一元钱就可以保本，包括他们的劳动力价值（几年前也确实如此）；
3、烧饼甲和烧饼乙的烧饼数量一样多；
4、他们生意非常不好，一个买烧饼的人都没有（可能那个时空大家还没发现烧饼好吃）。
烧饼甲和烧饼乙很无聊地站了半天，路人的人没有一个要买烧饼，于是：
甲说：“好无聊。”
乙说：“好无聊。”
小编说：“好无聊。”
看故事的你们也说：“好无聊。”
这个时候的市场叫做：很不活跃！
为了让大家都不无聊，甲对乙说：要不我们用烧饼玩个游戏？乙赞成。
于是，故事开始了......
甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。
甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。
......
于是在整个市场的人看来（包括小编和看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。
但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。
一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。
又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。
在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴。
因为很奇怪：所有人都没有亏钱......
这个时候，你可以想见：
甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了；
参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了；
而且卖了的人都很后悔，因为烧饼价格还在飞快地涨......
那谁亏了钱呢？答案是：谁也没有亏钱。
因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证......
有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。
但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？
既然上面的都是假设的，那我们就再来第2轮假设！
1、市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）
2、市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）
3、市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）
4、大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）
5、没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）
如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！
这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企、资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！
在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！
因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人。
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