2012年上半年白酒行业小幅反弹后继续下跌

　　发达国家鲜奶消费占市场90%，我国比例仅为20%。

　　公司新闻动态

　　美最大调味品企业1.41 亿美元收购武汉大桥牌味精。

　　上市公司公告：

　　老白干酒中期营业收入同比增长19.70%，净利同比增长27.64%，得益于中高档酒毛利率提高，同时发布公告提高与冀衡股份的互保额度至2 亿；

　　三全食品中期营业收入同比增长3.42%，净利润同比增长1.27%，缘于2Q 增速放缓，3Q 业绩预计盈利具有较大不确定性；

　　洋河股份中期营业收入同比增长50.85 %，净利润同比增长74.98 %，3Q 净利预增50%-70%。

　　今日点评：白酒经历两个交易日的小幅反弹后，今日重归调整（-1.79%），带动整个食品饮料板块下跌-1.43%，白酒个股呈现普跌的状态，我们对白酒行业短期的观点仍然维持谨慎。随着白酒企业中报的逐渐披露，行业景气度下降已经在2Q 预收账款上有所体现，下半年预收款蓄水池耗尽后将逐步影响到收入和利润，我们继续提醒投资者注意风险。